“连融资报告都已经准备好，看来你们你们想要融资不是一天两天！”张启明大笑着，拿起一份文件打开看起来。
张启明查看的速度很快，仅用了十分钟左右，就将三家公司融资报告一一看完。
360杀毒，目前用户1200万，给出的估值5000万美元。
花狐邮箱，用户1300万，估值3000万美元
飞信用户1700万，估值2000万美元。
张启明放下手中最后一份报告，看向三人说道：
“用户增长速度不错，但是估值不行。”
张启明说着，拿起桌上的记号笔，分别在三份报告当中涂改。
“你们要融资，就按照这个估值融资。”说完就像三份报告，推到他们三人面前。
何国云，陈万东，吴志勇三人一脸好奇的拿过报告查看起来。
他们看到报告当中，自己填写的估值单位从“万”变成“亿”时，全都张大了嘴巴。
何国云咽了咽口水，有些担忧道：
“张生，这个估值会不会太高，毕竟我们三家公司目前还没有实现盈利。”
“张生，我们飞信的盈利模式，还没有邮箱和杀毒软件明确。
到目前都还没有找到盈利方向。
但我看您给的估值，比邮箱和杀毒软件还高。
这么高的估值，我担心没有投资人愿意投资。”
吴志勇没有说话，但是眼神里透露的意思也是觉得高。
“高吗？”张启明微笑道：“就是这个估值，风投不愿意投资，我来投。
你们是怎么对各自公司进行估值的？”
吴志勇汇报道：“张生，我摸对公司估值，是基于用户数量和变现能力进行过。”
张启明微笑道：“互联网行业是一个新兴行业，不能用传统行业的估值方式，对互联网公司进行估值。
你们的估值和我的估值为什么相差10倍以上？
就是因为我们的估值方式不同。”
“张生，那我们应该如何对互联网公司进行估值呢？”陈万东开口问道。
何国云说道：“互联网公司的估值完全没有参考目标，我们做出这个估值，也是请教了一些专业的评估机构。
他们的评估方式，也都是借鉴传统的方式。”
张启明笑了笑，对于他们的困惑， 他非常理解。
随即开口为三人讲解如何估值。
现在是互联网初期，全球风投公司对互联网的估值，都没有一个明确的方向。
没有哪家风投，敢给互联网公司高估值。
现在都是摸着石头过河。
可张启明不一样，他对后市风投对互联网的估值，早就心中有数。
后市互联网信息爆炸时代，风投对互联网的估值，已经不再是什么大秘密。
张启明看过不少相关报道。
同样是互联网公司，所处的地区，和哪一种类型的互联网公司，拥有哪里的用户最多，都会影响估值。
比如互联网公司开在米国，拥有的欧美用户最多，在风投的眼中，估值就最高。
同类型的公司，开在亚洲，比如说国内，风投给出的估值，就要比开在米国低得多。
张启明现在旗下掌控即时通讯、邮箱、杀毒软件、门户网站、浏览器这五大类互联网产品。
虽然是开在香江，但面向的是全球市场。
用户超过60%也都是欧美用户。
总部注册地不一样，可能估值相对低一些。
但用户的价值差不了太远。
不过这五大类产品功能不同，用户估值差异也会极大。
核心取决于网络效应、用户粘性、变现潜力和行业竞争格局。
陈万东为什么会觉得回信的股值比商博软件和邮箱低，就是因为变现能力问题。
张启明用后世的眼光看，当然是即时通信的估值最高。
即时通讯网络效应最强。
用户依赖双向好友关系链，迁移成本极高，用户规模和粘性呈指数级增长。
日均打开频率3~5次、使用时长15~30分钟，远高于杀毒软件和邮箱工具。
绝对称得上是“杀手级应用”。
就像前世的icq，以用户计算估值，风投给icq这类即时通讯软件，单用户估值范围都能给到15~25美元\/用户。
在90年代末最顶峰的泡沫时期，一个用户的估值更是高达25到40美元左右。
越是头部估值越高。
现在是互联网初期，但飞信是全球唯一的即时通讯软件。
以一个用户20美元估值计算，1700多万用户，估值最少达到3.5亿美元左右。
张启明比谁都清楚，现在看不到任何盈利方向的飞信，才是这几款软件当中最有价值的产品。
所以才将飞信排在第一位，而且给的估值是5亿美元。
其次是门户网站这个流量聚合入口。
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