韩远征深吸一口气，强迫自己从那份诱人却沉重的条款清单草案中抽离出来，将注意力拉回到眼前更紧迫的生存问题上。
“这两个项目，现在是基金仅存的血脉，也是向FSA证明我们仍有持续运营能力和价值的关键。盛镕不在了，之前的接洽思路和尽调基础，很多都成了断头账。我们得从头梳理，而且，策略必须调整。”
安德鲁赞许地点点头，韩远征这种迅速切换频道、聚焦具体业务的能力，他倒是挺欣赏，他拿起笔，在纸上“permasense”和“Autonomy”旁边分别画了两个圈，然后在这两个圈之间画了一条虚线。
“没错，韩总。当前形势下，对这两个项目的策略，必须基于它们截然不同的投资属性和我们自身处境的深刻变化来重新制定。不能再沿用盛镕时期那种略显粗放、过度依赖个人关系的推进模式。”
他首先指向“permasense”这个圆圈。
“我们先说permasense。这家无线传感器网络技术公司，是盛镕力主、并且我们原计划作为领投方进入的A轮项目。”
“盛镕这人，业务能力还是有的，至少在项目筛选和前期接触上，路子走得不算歪。permasense那边，技术验证报告和油田试用数据看起来非常扎实，非侵入式超声波传感阵列监测管道腐蚀，这玩意儿在重资产行业里是刚需，市场想象空间够大。他们开价一百八十万镑占20%，估值不算离谱，有谈判余地。”
韩远征接话道，语气带着一丝焦虑：“是的，盛镕上次跟我沟通时非常乐观，认为他们的低功耗芯片设计和自组网算法有独到之处，样品测试数据也很亮眼。”
“我们原定的尽调重点在于其技术可量产性和首批标杆客户的落地情况。但现在....”他摊了摊手，“不仅尽调中断，最关键的是，FSA的暂停令让我们无法做出任何投资承诺，其他嗅到气味的基金很可能已经趁虚而入了。”
“这正是关键点。”安德鲁的笔尖在“permasense”上重重一点，“我们的策略必须从领投主导转变为危机下的价值守护与跟进。”
“具体呢？”韩远征瞄了眼一旁拖着腮帮子，翻看着两份投资项目关联报告的李乐，心说，这人倒是真沉得住气。转过头，就听到安德鲁朗声道。
“先一个，现实目标是，尽一切努力保住我们的优先投资权，至少是共同投资权，要让permasense的创始人相信，指南针的暂时困难是程序性的、非致命的，我们依然是那个最早发现他们、理解他们技术的专业伙伴。”
“第二，沟通策略。之前提到的致信是第一步，但光有信不够。我需要你尽快安排一次与permasense cEo的直接会面。”
低头在本子上记录的韩远征抬起头，眼中显出一种和以往不同的不自信来，“光是我自己，恐怕.....”
安德鲁笑了笑，“放心，到时候我会出面，毕竟，你说错一句话，需要用更多的工作来弥补。”
“额....”对安德鲁这种直白的“鄙视”，韩远征只能吸口气，点头。
“会面中，坦诚告知我们因配合监管调查而暂停业务，但强调我们已启动严格的内部整改和项目接管流程。”安德鲁继续道，“核心是向他展示我们的‘专业性’和‘稳定性’，哪怕是在风暴眼中。”
“再有，就是价值证明。我们可以接受他们偏高的估值，但必须拿到更有保障的技术授权或未来采购优先权条款，最好能捆绑一两个试点项目，把技术尽快落地验证，也是给我们未来的潜在应用铺路。谈判时，可以强调我们背后有产业资本的协同可能，这对他们很有吸引力。”
“产业资本？”韩远征一愣，“我们？”
“这个，李乐那边有。”
“李乐？”韩远征扭过头。
李乐笑了笑，“家里有几个能给permasense提供实验验证的民间小厂子，呵呵呵。”
韩远征意味深长的哦了一声，心里那点疑惑又重了几分。
安德鲁嘴角抽了抽，心说，嗯，民间，小厂。
看向韩远征，“对于permasense，我们不能再依赖盛镕的个人判断和关系。我们必须通过一套严谨、透明、专业的流程，向创始人、向潜在合作投资方、也向我们自己证明，指南针基金有能力承担投资的责任。”
“这个过程会慢不少，花费也会比原来的高得多，但这是必须付出的成本......”
韩远征边听边快速记录，眼神渐渐亮了起来。
安德鲁的策略，是把一次危机转化为一次深度绑定和风控的机会。
“我明白了，化被动为主动，从狩猎者变成守护者和观察者。那Autonomy呢？这个案子更复杂，我们原本就不是领投。”
“Autonomy的情况确实不同。”安德鲁的笔移到另一个圈，“根据盛镕留下的邮件记录和一份未签署的意向备忘录，Autonomy 的企业知识管理平台b轮融资，主投方是橡树资本合伙公司。”
“这是一家老牌的、以稳健着称的伦敦本土Vc，专注企业服务赛道。”
他翻开一旁的活页夹，捏出一份盛镕之前整理的橡树资本的投资简报摘要，递给了韩远征。
“橡树已经领投了Autonomy的A轮，并主导了这轮b轮的谈判。盛镕为我们争取到的，是跟投一部分份额，具体金额在80万到120万英镑之间，取决于最终b轮总额和创始人团队的意愿。”
“我们的角色，是财务跟投者，不谋求董事会席位，但享有与其他b轮投资者同等的优先权条款。”
韩远征仔细看着简报，眉头微皱，“我们几乎不用做主导尽调，主要依靠橡树资本的判断和条款？”
“这正是跟投策略的优势，也是风险所在。”安德鲁纠正道，“优势在于，节省了大量的前端尽调和谈判成本。橡树作为领投方，已经完成了最繁重的工作，技术深度评估、市场容量验证、财务模型审核、以及最关键的，投资条款的博弈。”
“我们支付一定的信息溢价，换取的是相对低风险的入场券。Autonomy的商业模式清晰，已有企业客户基础，现金流相对健康，属于成长性明确的项目。”
他话锋一转：“但风险同样在于，我们完全依赖领投方的判断。而且，作为小份额跟投方，我们对公司重大决策的影响力几乎为零，也无法获得最核心的运营数据接触权限。”
“但是现在橡树的态度至关重要。”韩远征立刻抓住了关键，“他们是极其谨慎的长线机构，如果知道我们基金出现如此严重的合规问题，很可能会行使否决权，将我们清除出本轮融资名单，以免玷污他们的声誉或带来不必要的监管关注。”
“完全正确。”安德鲁表示赞同，“所以，对Autonomy的策略，核心是坦诚沟通，借力打力，力争保留机会。”
“我们必须主动、第一时间向柏基投资负责此项目的合伙人披露我们正在接受FSA调查的情况.....隐瞒是最大的愚蠢......重点说明我们正在采取的彻底整改措施和引入独立顾问等提升治理水平的行动。”
“.....表明作为财务投资人。我们的价值在于为本轮融资增加一些额度补充，并且不寻求董事会席位或特殊权利，做一个安静的跟投者.....”
韩远征一边飞快记录，一边消化着这些步骤。
安德鲁放下笔，总结道,“简而言之，对permasense，我们要展现专业与诚意，努力维持关系......对Autonomy，我们要展现透明与配合......将外部危机转化为内部治理升级的契机，所有与项目方的互动，本身也是向FSA证明我们正在规范运作的过程。”
“市场对硬科技和企业软件的热情正在回升，但远未到疯狂。资本仍然看重基本面和团队。我们的策略，既是对项目的负责，也是对这个时间点市场理性的呼应。记住，我们不是在赌博，而是在进行有高度纪律性的风险投资。”
韩远征长长地舒了一口气，安德鲁这一番抽丝剥茧的分析，像一阵清风吹散了他心头的迷雾。
原本因盛镕缺席而显得一团乱麻的两个项目，瞬间有了清晰且可执行的路径，并赋予了更具韧性的新形态。前路依然挑战重重，但至少，他知道了下一步该把有限的精力和资源，精准地投向何处。
“安德鲁先生，听您一席话，真是.....豁然开朗。”他由衷地说，“我知道该怎么做了。”
窗外的阳光偏移了一些，将办公室的一角照得更加明亮。韩远征感到一种久违的、脚踏实地的力量感。危机依然深重，前路依然坎坷，但至少，此刻他手中握的不再是虚空，而是一张清晰、尽管布满荆棘的地图。
他看了一眼旁边安静聆听、可眼神中带着点儿心不在焉的李乐，心中那个关于“实验”的念头再次闪过，但这一次，少了几分不适，多了几分无论如何也要先活下去的决心。
“我们就按这个思路，立刻行动起来。”韩远征的声音恢复了往常的沉稳和力度。
。。。。。。
从指南针那栋略显压抑的写字楼出来，在阳光里，瞬间驱散了空调房里残余的黏腻气息。
空气里飘着汽车尾气的微焦和路边咖啡摊飘出的浓郁香气，一种属于伦敦夏日的、忙碌而真实的市井气息，取代了办公室里那种空调冷气也压不住的滞重。
安德鲁那辆深灰色的捷豹xJ无声地滑入车流，像一尾游弋在钢筋水泥河床里的深色大鱼。车内，安德鲁单手搭在方向盘上，另一只手松了松领带结，目光透过墨镜，瞥了一眼李乐。
“情况比我想的......稍微好一点，不过离真决定了？拉这艘眼看着就要沉底的破船一把？”
语调轻松，像在谈论天气，可话里的机锋却清晰可辨，“李，你这毛病，看见点儿别人避之不及的、带着裂缝的玩意儿，就琢磨着能不能捡回来修修补补、甚至盘出包浆的收藏家心态，什么时候能改改？又不是在波特贝罗市场淘换旧沙发。”
李乐靠在副驾驶的椅背上，半眯着眼，望着窗外飞速掠过的红色巴士和西装革履的行人，闻言笑了笑，那笑容里带着点懒散，又有点说不清道不明的笃定。
“破船？好歹龙骨还在，甲板也没全烂。关键是，它现在泊的这个码头，叫伦敦金融城，手里还捏着FSA那张没被彻底吊销的入场券。”
“这玩意儿，平时不显山不露水，真到了想正儿八经做点事的时候，就知道它的金贵了。捡漏？那也得真有漏可捡才行。你觉得，现在这算不算个机会？”
“关键是，价格被打下来了，低点介入，不算坏买卖。”
“介入？”安德鲁轻笑一声，摇了摇头，“这里可掺着官司、调查和说不清的人事麻烦。风险溢价高得很。”
“风险与收益成正比嘛。再说，眼下这局面，指南针没得选。”
安德鲁沉默了几秒，手指在方向盘上轻轻敲打着，似乎在权衡。捷豹驶过一个路口，转向通往LSE的方向。
“倒也是。”他最终点了点头，算是认可了这个现实主义的逻辑。“不过，抛开救人情结和捡漏心态，单从富乐未来的布局看，在伦敦持有或者控制一家具备FSA全牌照的私募基金实体，哪怕只是个小型SpV，好处是实实在在的。”
“毕竟在腐国，想搞个受监管的私募基金，可不是在开曼或者bVI注册个空壳公司那么简单。”
“FSA的审核流程冗长得像议会的辩论，对管理团队背景、合规架构、内控制度、反洗钱流程的要求，严格得能逼疯一打律师。指南针之前能拿到，韩远征和盛镕的学术背景和那个精英留学生的壳子，是出了力的。”
“现在虽然惹了麻烦，但它的主体架构、注册文件、税务编码、银行账户都是现成的。只要能把眼前的污点洗干净，这个壳的价值就体现出来了。”
“怎么说？”李乐手往下一掏，把座椅往后挪了挪，出溜下去，成了半躺。
安德鲁想了想，回道，“一个是战略支点。伦敦依旧是全球最重要的金融中心之一，尤其是欧洲风险投资和科技融资的核心市场。我们通过红空富乐进行跨境投资，终究隔了一层。”
“如果能在伦敦本地有一个合规、灵活的投资载体，无论是直接捕捉早期的技术项目，还是作为跨境投资的协调平台和资金通道，反应速度和控制力都会.....嗨嗨嗨，法克鱿马泽儿！！！”安德鲁忽然对着旁边冒然并线的一辆车开骂起来，“你法克的眼瞎了？你特么是法兰西来的碧池.....”
等最痛快了，转过头，“诶，我刚说哪儿呢？”
“你说我真要拉这艘眼看着就要沉底的破船一把？”
“丢！我特么说的的是作为跨境投资的协调平台和资金通道，反应速度和控制力都会提升一个量级。”
“你这不是记得么？还问我？”
“我尼......怪不得郭铿说和你说话得多个心眼儿呢。”
“嘿这话说的，我多一老实孩子。”
“噫~~~~”
“别噫，继续啊。”
“啧啧啧，”安德鲁嘬了嘬舌头，“第二呢，是税务优化与资金流动。”
“通过这个SpV进行投资，未来项目退出时，收益可以在腐国税法框架下进行更灵活的税务筹划。而且，资金在腐国金融体系内流动，清算效率高，受外汇管制的干扰小。对于需要连接亚洲与欧洲资本市场的操作，这是个理想的中间平台。”
“而且，有个本地实体，意味着我们可以更直接地嵌入这里的金融圈、科技圈、律师和会计师网络。那些非正式的、酒会上的、高尔夫球场边的信息流，往往是判断市场和项目的关键，等于在信息源头建立了一个前哨站。”
“那这是前哨站，未来的战场在哪儿？”李乐歪头，瞅了眼安德鲁。
“伟大的额没瑞卡啊。”
“太远，我们现在这几斤几两的，去到那边顶多就是小泥鳅。”
“人得有梦想，没有梦想岂不是咸鱼？诶对了，前几天资产配置组入了一部分辉达的股票。”
“辉啥玩意儿？”
“NVIdIA！”
“哦哦，行啊，入呗，反正我兜里那点儿闲钱都交给你们几个了。你说完了？”
“没呢，还有，就是资产配置与风险分散。”安德鲁把墨镜推到头顶，“从大的资产组合管理角度，增加一个受腐国法律和FSA监管的资产类别，有助于进一步分散地域和政策风险。”
“未来如果国内资本出海需求增加，或者我们想在欧洲进行更复杂的并购、联合投资，这个实体可以作为重要的操作平台。有些交易结构，没有本地持牌主体，根本玩不转。”
安德鲁稍微压低了点声音，“也是应对未来可能的不确定性。国际资本流动的闸门，松紧难料。多一个位于成熟金融市场的、干净的、可控的资金出口和入口，算是一道保险。”
“指南针现在这个消毒过的状态，虽然眼下是麻烦，但从长远看，历史包袱反而相对清晰，比一个完全空白但可能隐含未知关联的新设主体，有时候更让人放心，前提是我们能彻底重塑其内核。”
安德鲁最后总结道，“所以，帮你收拾指南针这个烂摊子，从纯商业角度，可以看作是为富乐在伦敦置办一个特种工具箱。投入一些精力和资源，把它改造好，未来总能用得上。”
“而且，这笔账，算上可能从permasense和Autonomy上获得的直接回报，以及这个平台带来的长期战略价值，未必不划算。”
李乐的目光落在窗外掠过的一排红色巴士上。安德鲁的分析冷静而透彻，剥开了情感和偶然因素，直指核心的利益与战略考量。
“对啊，总不能每次需要在这边做点事，都靠你临时找通道、搭结构，费时费力。”
“呵呵呵，”安德鲁笑了笑，“反正以后类似permasense这种项目，有个自家养的、知根知底的盘子，操作起来也顺手。不过说到项目，”
他侧过头，带着点探究的意味看向李乐，“permasense我理解，非侵入式腐蚀监测，这技术是实打实的硬货。玩意儿思路很巧。不用停产、不用切开管道，贴上一排传感器节点，无线组网，持续监测管壁厚度变化。陆上油田、海上平台、炼化厂、化工厂、钢铁厂还有大型的冶金和矿业系统.....这都是维护成本高昂、安全事故要命的地方。”
“需求是刚性的。如果他们的低功耗芯片和自适应算法真能做到宣传的精度和续航，市场潜力很大。”
“先以基金投资，验证技术，捆绑试点。如果效果确实好，未来让富乐或者万安旗下合适的实体进行战略收购，来个左手倒右手，既赚了基金的投资收益，又给产业板块拿到了关键技术和产品。这笔买卖，怎么算都值。”
“但是Autonomy，”安德鲁的眉头微微蹙起，语气里带着明显的困惑，“我就有点看不懂了。你是看中了企业知识管理平台？非结构化信息搜索引擎？基于语义算法？概念听着是挺时髦，可这赛道里玩家不少了。”
“阿碧诶木、巨硬甚至狗哥都在布局。Autonomy的技术壁垒到底有多高？我看他们的材料，优势并不明显。而且我们这次只是跟投，橡树资本是主控，我们那点股份，怕是连个书记员的席位都混不上，纯粹就是个财务投资。”
“你看中它什么了？未来的AI应用前景？可现在的AI，更多还是实验室里的玩意儿。”
车内安静了片刻，只有引擎低沉的运行声。
李乐看着前方越来越近的学校大门，心里嘀咕，我能告诉你，我看中的是这家公司那个创始人，以及他未来那场轰动全球、牵扯上百亿美元和无数官司的“世纪大出售”吗？
能告诉你，六年后hp会像中了邪一样砸下一百一十亿刀收购它，然后发现是个巨坑，亏了近百亿，而引发长达十年的法律混战，最后这秃子还能全身而退么？
能告诉你，老子上辈子嗝儿屁着凉之前，看到的最后一个新闻，就是这个秃子的财务总监晨练时撞了大运，而同一天，他全家除了老婆，连带着核心助手、律师都葬身大海，可偏偏全体船员都安然无恙么？
当然，这些都不重要，重要的是有冤大头愿意出一百一十亿刀，还有人在前面顶包。
到时候 一个点就是一点一个多亿，现在跟投一百万镑都能匀到0.7的股份，之后再操作操作，接近百倍的收益率。送上门的东西，傻子才不去薅这个资本主义的羊毛。
至于那些未来的波谲云诡、巨额财富的转移与毁灭、隐藏在光鲜交易背后的致命算计，此刻都还只是时间线彼端未曾显现的涟漪。
于是，李乐脸上露出一种高深莫测的、介于直觉与战略级瞎几把扯之间的表情，悠悠道，“企业数据量在爆炸式增长，非结构化信息的管理和利用是个大痛点。语义搜索和知识发现，算是未来人工智能应用落地的一个不错方向。虽然现在技术不成熟，竞争者也多，但市场足够大，容得下几家跑出来。”
“再说，跟投嘛，风险可控，万一他们真把概念做成了呢？”
安德鲁听完，从鼻子里哼出一声，明显不信这套说辞，眼神里的意思是“我信你个鬼”。
这小子对于“捡漏”和“埋伏笔”有种近乎本能的偏好，理由往往只说出三分，剩下的七分总藏在那些看似随意、实则精准的动作后面。
Autonomy这个案子，肯定有他还没说透的算计。
不过，安德鲁也没再追问。在投资这个行当里，有时候直觉和隐秘的信息渠道本身就是优势的一部分。李乐那种时常令人惊讶的“远见”，他早已见识过多次。
“oK~~~”安德鲁将车缓缓停在LSE附近一个临时停车点，“反正是跟投，金额可控，你想多要一点股份，操作上也行。我会留意的。就当.....分散投资，平衡一下permasense这种硬科技项目的风险。”
李乐笑了笑，解开安全带：“谢了，安德鲁老师，这边就多辛苦你了。”
“嘁，看在钱的份上。你动动嘴，我们跑断腿。”
“晚上我媳妇儿和孩子都过来了，一起去华人街吃饭？”
安德鲁摇摇头，略带遗憾地笑了笑：“谢了，下次吧。晚上约了FSA前执法部的主管喝一杯，探探口风，顺便聊聊目前的监管风向，代我问孩子们和孩子们问好。你什么时候亲自下厨，我肯定到。”
“成，那说定了。”李乐也不勉强。
推开车门，转身冲安德鲁摆了摆手，看着车子无声地汇入车流，消失在伦敦午后明亮而复杂的街景中。
站在路边，微微仰头，眯眼看了看天空，几片云正慢悠悠地飘过。
金融城的喧嚣似乎还隐约可闻，但此刻，他更惦记的是海德公园边那栋房子里，孩子们的嬉笑声。不过，想起还有一篇带着克里克特教授死期将至的诅咒的文献综述，李乐一跺脚，恨恨的转身。
伴随着脚步声的，传来一句哼哼，“西山落残阳~~~佳人回绣房昂~~~~桃花粉面映烛光......”
请大家记得我们的网站：品书中文(m.pinshuzw.com)投胎出了bug，关我什么事儿更新速度全网最快。